实盘记录20220130

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苏想所 （ID: suthinkso）

文字 | 苏呆子

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本文共计5700字，建议阅读时间12分钟

「 实盘明细 」

本期交易

于本期新加入资金约1%，买入长春高新，均价173元。企鹅孵出来的小狗狗-京东集团2%，预计3月25日到账。

目前持仓

目前持仓：腾讯58%，洋河9%，微创7%，分众7%，格力电器7%，陕西煤业5%，长春高新5%，京东集团2%。

下表除百分比之外，其他科目单位均为人民币亿元。

注：1、采用席勒市盈率估值及股市价值法估值的企业，不估算三年后估值；

2、持股比例=持股市值/账户总值，为四舍五入数据。在无交易状态下，该比例也可能因每只个股股价波动幅度不同，而发生小幅变化。 

收 益

2022年1月下半月，呆子实盘净值下跌约4%。2022年内收益为-3%（不看不知道，原来开年以来沪深300都跌了快8%了）。

注：呆子实盘年度收益率，按基金净值法和实际收益率孰低取值，均不含新股收益。

强烈申明

本文为呆子个人投资记录及学习思考，不用于任何商业用途，不作为任何投资建议，文中提及的个股或基金均可能暴跌甚至腰斩，文中任何操作或观点均可能充满呆子的愚见和错误，请各位读者切记独立思考，勿当倒霉蛋。

「 重要事项 」

一、腾讯控股

本期和腾讯有关的事儿有三件。

1）企鹅下了个狗蛋

腾讯控股将京东集团股票作为实物进行分红，除权日为1月20日。按照规则，每21股腾讯控股的股票分派1股京东集团的股票，相当于每股分派现金红利13.4港元（以1月19日京东集团的收盘价281.4/21=13.4元，然后再按照281.4港元买成京东），1月19日腾讯控股实际收盘价455.8元，除权后价格为442.4元。1月20日，腾讯控股股价大涨6.6%，顺利填权。 按照公告，京东集团的股票到3月25日的派息日才能到账，但是自1月20日起京东集团的股价变动就和腾讯控股的股东是有关系的啦。 

由于持仓的腾讯控股比例较高（老巴曾说某个年龄以下可以造），因此呆子分到了大概占比持仓接近2%的京东集团-SW，于是呆子就该想想要如何处置京东的股票了。大致翻看了一下京东集团-SW2020年的财报（港股财报可真难读啊…），经营利润相较于其他净额（类似于A股财报中的非经常性损益）而言，占净利润占比仅有25%且数年来该比例持续下降。考虑到短时间内呆子可能无法理解其商业模式的利弊，也难以对其进行估值，遂初定在其他持仓公司到达性价比较高的位置时将其卖出置换。

2）重大政策（内容摘自“慧思书房”，推荐关注）

1月12日，国务院发布《“十四五”数字经济发展规划》。1月15日习总书记在《求是》杂志上发表重要文章《不断做强做优做大我国数字经济》，文章强调：“发展数字经济意义重大，是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择。” 该文件和总书记文章的发布，表示数字经济真正开始上升到国家战略高度，数字经济在未来10年、20年的维度中，具有持续、长期的成长空间，会持续提升国家竞争力，也可能成为经济走出弱衰退的重要驱动力。

随后，1月19日，国家发展改革委等九部委发布《关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见》，上述《意见》发布后的答记者问中，发改委表示：党中央、国务院高度重视平台经济规范健康持续发展，平台经济是我国数字经济的重要组成部分。总的来看，我国平台经济发展的总体态势是好的、作用是积极的。但平台经济发展中，也出现了一些新情况、新问题，有的平台企业滥用市场支配地位、开展不正当竞争，有的偏重模式创新，科技创新能力不足等等。为此，9部门联合研究起草了《意见》，重点是坚持发展和规范并重。《意见》的发布具有重大意义，明确了规则，划清了底线，指明了方向（“硬科技”创新、服务中小微企业、赋能经济转型），结束了市场的预期混乱状态。

通过以上内容可以看出，虽然还是有加强、完善监管的内容，但是政策的护犊子之心也已经跃然纸上。过去一二十年来，互联网公司经过野蛮生长已经渗入到社会的方方面面，现在国家是参照国际反垄断法、数据安全、金融监管惯例，将规则树立起来，平台企业也需要正视自身需要面临的社会责任。监管层并不是想打压平台企业，为了行业更好地发展的主线没有变化。经过前期各项政策逐渐落地、监管机制日趋完善，加上腾讯与监管层的长期沟通，并及时做出调整，预计2022 年来自监管方面的压力会大大减轻。

3）微信的新功能

据悉，微信方面目前正在灰度测试一项新的功能，即朋友圈的部分内容及图片会被折叠，同一个人发布的多条广告还会被折叠在一个集合页中（这将是自“群折叠”功能后的又一大突破，呆子最期待的“聊天置底”功能不知道什么时候会上线）。并且在目前曝光的相关信息中显示，该功能不需要用户主动操作，而是微信会通过算法自行判断。也就是说，如果你短时间内在朋友圈发布了多条与以往相似的内容，那么系统就可能会将这些内容统一折叠，后续将不再重复展现，而是只显示“等X条内容”。

看起来微信这项新功能是升级了朋友圈的过滤算法，让此前眼花缭乱如广告墙的朋友圈重新回归纯净，对此网友纷纷点赞，称其为“微商终结者”。但此举对于微信生态圈其实极有可能会是一次非常剧烈的改变，随着自封“微商教父”的龚文祥自曝因税务问题被处罚，“微商教母”张庭的TST庭秘密陷入传销风波，传统微商的时代俨然已经落幕了。而微信这一朋友圈折叠内容的功能，也或将成为“压倒”微商的最后一根稻草。

二、分众传媒

1月28日，分众传媒发布公告，旗下全资子公司上海分众鸿意共出资1.5亿元，成为两家私募基金管理公司的有限合伙人。

分众传媒过去多次通过这种方式开展投资，核心的原因是公司账上有大量的现金，而扩大公司现有业务的规模，并不需要过多的资金投入（可能更需要外汇资金）。

截止2021年9月30日，分众传媒有现金类现金约86亿，对外的长期投资合计约有60亿，而且每年还有大量的净利润以现金的形式流入，可见分众传媒是一个标准的现金奶牛型公司。目前呆子尚不可知分众的二级市场投资水平如何，希望公司除了留足同行竞争和业务发展的资金外，可以像21年的中期分红一样加大分红比例或是多多回购股份。

三、长春高新

1）关于集采

1月19日，广东省药品交易中心发布《广东联盟……集中带量采购文件》，受此消息影响，长春高新前后连吃四个跌停板，关于具体影响，呆子已撰文《长春高新的珍珑棋局》进行详细分析（此文还收到打赏近百元，感谢会所里的大家捧场），后续呆子也还将用真金白银践行自己的想法。

简而言之，如果事态的发展如呆子撰文所料，那么对于长春高新的投资者而言，未来几年内出现戴维斯双击的可能不可谓不大；如果事态往最坏的情况一路向西，那么说明呆子的分析是错得离离原上谱的，呆子自己也一定会认赔出局。

2）关于回购

1月21日，长春高新发布公告完成回购，总计回购股份2,473,201股，合计成交金额为人民币 599,988,293.66 元，成交均价242.60元/股（翻看历史公告，截止2021年12月31日，公司回购股份数量为824,701股，购买股份的最高成交价为 308.35 元/股，最低成交价为269.73元/股，支付的总金额为 239,862,394.6 元），经计算，年内回购的1648500股的成交均价为218.46元/股，说明公司在跌停的几天内充分进行了回购，查看分时图可以发现最后约一亿余元是在第三天跌停的184.36 元/股的价格位置购买的，对比节前收盘价174.55元并不算“买贵”。当然公司完全可以在跌停板打开后再回购，为股东谋取更多的利益，但公司并没有这么做。因此呆子猜测公司管理层可能认为这几个跌停板内的价格已经是极度低估了，所以并不在意是否“抄到了底”。

3）关于增持

还是1月21日，长春高新部分董事、监事、高级管理人员宣布通过集中竞价交易方式增持了公司股份，详见下图，购入均价均为日内跌停板价格184.36元。值得一提的是，虽然增持总金额仅有1561.53万元，从数字而言并不算大（人均173.5万元），但本次每人增持数量相较于其增持前持股均超过了20%，并不像是“做做样子”。

四、微创医疗

本期内和微创有关的是几件重要产品的上市和使用进展以及子公司心脉医疗的业绩预告和微创脑科学的上市前简介，单纯做一下记录。

1）微创医疗旗下子集团上海微创医疗机器人（集团）股份有限公司（简称“微创®机器人”）自主研发的图迈®Toumai®腔镜手术机器人（简称“微创®图迈®”）获得国家药品监督管理局（NMPA）的上市批准，成为当前第一且唯一一款由中国企业研发并获准上市的四臂腔镜手术机器人。腔镜手术机器人是手术机器人领域内系统极为复杂、技术难度极大、临床与商业价值极高的产品方向，被誉为“医疗器械领域的航空母舰”，也位列国家“十四五”规划中重点发展的高端医疗器械之首，目前全球仅国外一款产品（达芬奇手术机器人）大规模临床与商业应用。

自2000年以来，全球的腔镜手术机器人市场被国外品牌长期垄断，高昂的设备采购和手术耗材费，限制了机器人手术的大规模临床应用，更造成我国机器人手术临床应用水平严重落后于发达国家的局面。四臂腔镜手术机器人是腔镜手术机器人最高技术标准，微创®图迈®的上市标志着国产手术机器人在腔镜手术机器人这一核心领域迎来重大突破，其可降低我国机器人手术成本，减轻患者经济负担与医疗支出，对推动我国迈向手术机器人产业战略高地、快速提升我国机器人手术临床应用水平具有重要意义。

2）微创医疗旗下上海微创医疗器械（集团）有限公司（简称“微创®冠脉”）发起、梅州市人民医院钟志雄教授作为首席研究者牵头的新一代冠脉雷帕霉素靶向洗脱支架上市前临床研究TARGET PREMIER项目完成首例患者入组。

TARGET PREMIER研究是一项前瞻性、多中心、单臂临床试验，旨在评估雷帕霉素靶向洗脱支架系统治疗原发冠状动脉狭窄病变的安全性和有效性。Firehawk®（火鹰®）支架是微创®自主研发的全球首款拥有支架梁非血管腔面刻槽装载药物、提供精准靶向释放药物专利技术的药物洗脱支架系统，此次临床试验使用的新一代雷帕霉素靶向洗脱支架为Firehawk® （火鹰®）家族的第三代产品。与前两代支架相比，第三代产品对支架平台设计及尺寸进行优化，保持Firehawk® （火鹰®）支架在全球药物支架中最低载药量和最低聚合物的优势基础上，进一步降低支架梁厚度，兼有金属支架的安全性和药物支架的有效性，有助于进一步缩短内皮化时间，降低支架内血栓及心肌梗死等发生率。

3）微创医疗旗下子公司微创优通医疗科技(嘉兴)有限公司（简称“微创®优通”）自主研发的一次性使用软性输尿管肾盂电子内窥镜导管，获得浙江省药品监督管理局颁发的医疗器械注册证。这是微创®优通自成立以来，获得的首张内窥镜类产品注册证。输尿管镜可以通过无创伤介入的方式，经尿道、膀胱进入输尿管，配合图像处理设备，清晰地观察输尿管以及肾脏内部的结石、肿瘤等病变并进行诊断与治疗。

我国泌尿系统结石发病率居世界前三，成年人口中约有 6120 万名肾结石患者。其中，男性患病率为 6.5%，相当于每15位成年男性中，就有一位患有肾结石。

4）微创医疗旗下微创®骨科宣布，其自主研发的Procotyl®-L髋臼杯和Profemur® Preserve股骨柄两款产品先后获得国家药品监督管理局（NMPA）颁发的注册证。这两款产品此前已先后在海外市场获批上市，拥有丰富的临床成功经验，本次获批将进一步完善和提升微创®骨科在中国的髋关节置换产品线。 

 5）微创医疗旗下MicroPort NeuroTech Limited（“微创脑科学™”）的子公司微创神通医疗科技(上海)有限公司（简称“神通医疗”）自主研发的Diveer®颅内球囊扩张导管（以下简称“Diveer®”）获得国家药品监督管理局（NMPA）颁发的上市批准。

颅内动脉粥样硬化性狭窄（Intracranial Atherosclerotic Stenosis，ICAS）是导致缺血性卒中的重要原因之一，在亚裔人群中较为多见，且病发前少有警兆症状，易被忽视。在中国，颅内动脉粥样硬化引起的缺血性脑卒中的死亡率和致残率居高不下。目前的治疗手段包括内科药物治疗、外科手术治疗以及血管内介入治疗。其中，血管内介入治疗可通过物理方法改变血管形态，有效果好、术后创伤小且恢复快的优势。

6）1月24日微创医疗旗下子公司心脉医疗发布业绩预增公告，预计2021年年度实现归属于母公司所有者的净利润为3亿元到3.2亿元，与上年同期相比，将增加8585万元到1.07亿元，同比增加40%到50%。目前微创医疗持有心脉医疗科技已发行股本约46.34%及其业绩与公司财务业绩综合入账。同时微创脑科学近期发布港股招股书，微创脑科学是国内五大神经血管医疗器械公司中唯一的本土企业，主要产品为神经介入医疗器械，主要适用于三类神经血管疾病，即出血性脑卒中、脑动脉粥样硬化及急性缺血性脑卒中，微创脑科学业务相对成熟，目前已有6款产品面市，微创医疗间接持有微创脑科学约54.64%的权益。

「 闲话一二 」

本期阅读

上期呆子看完了《世界上最简单的会计书》，并写了一篇书评，详见《世界上最简单的会计书》：学会计的门槛真不高！这期内呆子新开一本书，名为《格雷厄姆精解证券分析》，此书语言略显生涩，但是书中道理放在当下看还是可以在市场上找到不少微观缩影，值得投资者深思。

与此同时，呆子开始准备后续的阅读计划，初定打算再看看《上市公司公告解读25讲》、《指数基金投资指南》、《经济学原理》等书，期待地搓搓手。

本期运动

本期内无氧运动7次，具体消耗未知，有氧运动3次，单次30分钟约300大卡，本月总计运动23次，具体训练数据见下图训记APP截图（图内数字为单次训练推举总重量，单位为kg ）。

明天就是除夕了，呆子在这里祝大家虎年大吉、虎虎生威；饭桌上吃好喝好、胖且开心；账户一路长虹、如虎添翼。

最后有个小Tip：春节期间若是遇到亲戚朋友大谈最近暴跌的股市，为了不伤了和气，请各位夹头朋友们尽量克制一点，偷着乐就好，千万不要笑出声 。

END

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